• Document: PRÊT DE TITRES OPTIMISER LE POTENTIEL DES PORTEFEUILLES
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RÉSERVÉ AUX CLIENTS/INVESTISSEURS PROFESSIONNELS PRÊT DE TITRES OPTIMISER LE POTENTIEL DES PORTEFEUILLES SEPTEMBRE 2015 Introduction Le prêt de titres est une pratique très répandue qui consiste pour les Comment ça marche ? Début du processus : fonds à prêter leurs actions ou obligations sur des échéances courtes afin d’accroître les performances au profit de leurs investisseurs. 1. Un grand établissement financier demande à emprunter une action Le présent document explique le b.a.-ba du prêt de titres, énumère les ou une obligation dans un fonds. atouts et les risques pour les investisseurs, et décrit l’approche novatrice de La société de gestion exige une BlackRock en la matière. garantie (actions et emprunts d’État principalement) pour En résumé : sécuriser le prêt. Même s’il n’est pas dénué de risque, le prêt de titres peut profiter `` 2. Une fois la garantie reçue, elle directement aux investisseurs. prête l’action ou obligation Depuis trois décennies de pratique du prêt de titres pour le compte de ses `` à l’établissement financier clients, l’objectif premier de BlackRock est de générer des performances (l’emprunteur). compétitives tout en équilibrant les variables de rendement, de risque et 1 de coût. Société Garantie Établissement de gestion Titre financier Depuis 1981, chaque fonds BlackRock dans lequel on fait du prêt de titres `` 2 en tire un revenu.1 Pendant que le titre est prêté... Le b.a.-ba du prêt de titres 3. La garantie est détenue sur un Dans une opération de prêt de titres, les fonds prêtent leurs actions ou compte de dépôt cantonné. obligations sur des échéances courtes afin d’accroître les performances au profit de leurs investisseurs. 4. Si l’action ou l’obligation verse un dividende ou paie un coupon Voici les étapes de cette pratique : d’abord, un grand établissement durant la période de prêt, financier demande à emprunter temporairement une action ou une l’établissement financier les obligation. Pour ce faire, il doit payer des frais et offrir une garantie au reverse à la société de gestion. fonds. Ce dernier garde la garantie pour assurer le remboursement au cas Compte où l’emprunteur ne serait pas en mesure de rendre l’action ou obligation 3 Garantie de garantie prêtée. La valeur de la garantie doit dépasser celle de l’action ou obligation Société prêtée afin de bénéficier d’une marge de sécurité pour éviter une perte si de gestion l’emprunteur ne restituait pas le titre. Droits Établissement 4 (ex : dividendes) financier L’établissement financier utilise généralement l’action ou obligation prêtée pour réduire le risque de marché, faciliter une vente à découvert ou recourir Fin du processus … à une garantie dans le cadre d’une autre transaction. 5. Au terme du prêt (ou sur demande de Reportez-vous au schéma ci-contre pour un exemple sur l

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